春节市场供应有保障 线下消费场景加快恢复
国务院新闻办公室1月19日就保障春节市场供应、促进节日消费有关情况举行发布会。据了解，春节假期期间居民生活必需品市场供应充足，各类线下消费场景将加快恢复，线上消费保持旺盛势头。
商务部副部长盛秋平介绍，据商务大数据监测，目前市场运行总体平稳有序。
市场供应充足。各地大型批发市场、连锁超市生活必需品备货量比平日增长20%至30%，同比增长10%左右；1月1日至17日，200家大型批发市场猪肉、鸡肉、水果交易量分别比去年农历同期增长6.7%、6.4%和2.7%。
“后期来看，生活必需品市场供应充足、品种丰富，预计春节期间价格以稳为主。”盛秋平说。
今年春节是疫情防控转段后第一个春节，实体零售、餐饮堂食、跨区旅游等各类线下消费场景加快恢复。据商务大数据监测，1月上旬，重点零售企业食品、饮料、服装等销售额环比均增长20%以上。北京、上海、武汉、济南等地的知名老字号饭店年夜饭预订火爆，部分饭店预订量同比增长一倍以上。上海、云南等地的一些民宿客房预订率超过80%。
“随着扩内需促消费政策措施持续发力，线下消费场景加快恢复，今年消费将呈现稳步发展态势。”盛秋平表示。
促进旅游消费方面，文化和旅游部产业发展司司长缪沐阳在发布会上表示，将指导各地在春节期间开展文化和旅游消费季、消费月、消费周等活动，举办演出季、创意市集、艺术展览、少儿艺术展演、景区优惠游、酒店过大年等活动。同时，文化和旅游部还将支持有条件的地方发放文化和旅游消费券、积分奖励等惠民补贴，有效带动二次消费、衍生消费，并鼓励有条件的地方采取扶持措施，引导文化和旅游企业、商户延长夜间营业时间，丰富产品供给，活跃夜间消费氛围。
目前，各地围绕促进春节消费推出了各具特色的活动。北京、天津、河北联合推出10条京津冀主题旅游精品线路，举办京津冀冰雪旅游季；四川、重庆联合举办“成渝双城消费节”，围绕时尚、美食、购物等策划了上千场活动；海南、广西等地围绕避寒旅游，举办年味海口·潮流年货节、三亚新春灯会集市、春暖八桂·欢乐迎新活动等。
除节日消费之外，商务部还“剧透”了下一步促消费的具体举措。商务部表示，将着力稳定和扩大汽车消费，支持新能源汽车购买使用，扩大二手车流通。商务部将建设全国性的二手车信息共享平台，促进汽车梯度消费，活跃汽车流通市场，还将推进绿色智能家电下乡和以旧换新，促进家电家居消费。
“囤的货都卖完了” 白酒经销商加紧补货1月19日，位于成都市的一家永辉超市酒类销售专区人潮涌动，各品牌销售员忙着给客户推荐产品、回答问题。随着疫情防控政策进一步优化，白酒消费市场逐渐恢复，终端销售回暖。成都一家烟酒店老板李庆（化名）告诉中国证券报记者：“之前的存货都卖空了，1月份又补了一批货。”
● 本报记者 康曦
逛酒类专柜人流增多
春节前最后一周，中国证券报记者走访成都多家商超、烟酒店以及白酒专卖店发现，一些商超把酒类销售专柜设置在显眼位置，逛酒类专柜的人流明显增多，白酒终端销售正在好转。“现在是白酒销售旺季，部分白酒开始涨价，不过名酒价格变化不大。”一位销售人员说。
李庆告诉记者，自己又接到一个团购客户订单。“团购客户主要买五粮液和茅台。茅台如果整箱买，我们现在的价格是每瓶3150元，零售价格是每瓶2950元。五粮液整箱6瓶的价格是5900元，国窖1573整箱6瓶要5800元。”
李庆经营的这家烟酒店在2019年8月开张，开张半年就赶上了疫情，生意刚有起色，受疫情影响很快就急转直下。随着疫情防控政策进一步优化，李庆明显感受到了白酒市场的变化。
“最近找我们拿货的客户多了，拿货数量也比上年多，2022年中秋节囤的货都卖完了，1月份又补了一批货。”李庆说，“名酒靠走量，单瓶利润较低。白酒行业受疫情影响很大，前期大家手里压了不少货，现在目的很明确，就是抢客户走货，宁愿少赚一点也要回笼资金。”
成都一家五粮液专卖店销售人员告诉记者：“现在聚餐的人多了，白酒市场起来了，今年春节旺季我们销售比上年更好。”
五粮液在1月18日发布的投资者关系活动记录表显示，公司核心大单品动销逐步有序恢复。2022年12月，公司多数营销区域核心大单品动销实现正向增长。
需求回升明显
在消费回暖的背景下，多位受访人士认为，2023年名酒价格有望上行。
李庆认为，随着大环境好转，白酒市场消费会起来，2023年名酒涨价将是大势所趋。“我刚开店的时候，国窖1573的售价是每瓶820元，现在是每瓶967元。2020年和2021年，国窖1573价格都在上涨，2022年是近年来白酒行业最差的一年，经销商存货很多，所以2022年国窖1573的价格基本没有上涨。随着白酒消费回暖，2023年预计会涨价。”
上述五粮液专卖店销售人员表示：“目前公司正在开展春节前的优惠活动，每瓶价格最低可以做到1100元，节后的价格要等公司通知。”
2022年12月18日，五粮液在经销商大会上首次提出，开展市场价值回归战役。通过“每天精准发货、每周一次检查、每月一次宣传、每季一次复盘、半年一次奖惩”，厂商一体，全国一盘棋推动五粮液高质量动销。
中信建投证券表示，白酒动销场景逐渐恢复，需求回升趋势较为明显，主流单品批发价格将企稳回升。
后市预判分歧大
对于白酒行业后续发展，业内人士存在一定分歧。
五粮液集团（股份）公司党委书记、董事长曾从钦表示，白酒产业结构性繁荣正在加快演进，增长是长期趋势。
国泰君安表示，白酒行业将迎来两波需求修复，第一波为消费场景修复带来需求回暖，第二波为居民收入实质性修复带来需求回暖。中金公司认为，2023年白酒行业的增长将主要来自于消费场景修复下的增量，宴席场景恢复将早于商务场景。
不过，也有专家表示，白酒行业发展红利逐渐消失，进入白热化竞争阶段。白酒企业的市场规模此消彼长，而不是共同增长，白酒企业稍有不慎就可能出现业绩下滑。
权益市场回暖叠加赎回压力缓解 可转债产品领涨债基自2023年以来，权益市场持续回暖，多只可转债基金近期涨势突出，领涨债基市场。据统计，当前全市场的40余只可转债基金年内收益全部为正，近九成以上年内涨超3%。业内人士分析称，近期可转债产品的强势表现与权益市场的回暖有关，市场预期持续向好；与此同时，自去年11月以来的债市调整和理财赎回情况也有所好转，可转债估值得到修复。
数据显示，截至1月19日收盘，中证转债指数2023年以来上涨3.90%。在此背景下，多只可转债基金表现亮眼，在近期债券市场中显得尤为突出，实现了债基年内收益的“霸榜”。统计显示，全市场名称中包含“转债”、“可转换债券”等字样的41只(A/C类合并计算，下同)可转债基金2023年以来全部收获正涨幅，其中36只今年以来涨逾3%，占比超过87%。具体来看，融通可转债2023年以来的收益已经达到了7.66%，平安可转债、中欧可转债的收益也分别达7.51%、7.36%。此外，银华可转债、南方昌元可转债、鹏华可转债等26只产品2023年以来的净值涨幅超过了5%。
对于转债市场2023年以来的强劲表现，业内人士普遍认为，与权益市场的回暖以及债市赎回压力的减轻有关。博时基金表示，开年后银行理财赎回明显缓解，可转债卖出压力减轻，超调得到一定修复。同时，股票市场出现持续上涨行情，正股上涨及其预期转好推动可转债回暖。
中欧基金经理彭震威表示，一方面，年初以来股市反弹，电力设备新能源、有色、汽车及零部件板块领涨，而这些行业对应的转债标的较多，拉动转债整体平价上行。另一方面则是受到转债估值修复驱动，去年四季度受债市调整及理财赎回造成的负债端冲击，转债估值迅速压缩；年末随着债市利率企稳和理财赎回冲击缓解，转债估值得到修复。
回顾2022年，在去年11月底债券市场大幅波动、权益市场预期转弱等因素的影响下，可转债基金的表现并不理想。41只可转债基金在2022年的收益率全部告负，33只可转债基金回撤幅度超过10%，南方希元可转债、广发可转债等16只可转债基金甚至跌逾20%以上。
展望2023年，机构普遍认为，当前转债估值已经明显处于历史低位，投资价值凸显。未来，在权益市场行情的带动下，可转债市场有望得到进一步提振。“转债虽然目前溢价率不便宜，但是经过2022年四次估值洗礼，已经是三年以来的低位了，从价格中位数来看也比2022年释放了大部分风险。”大成基金经理李富强在最新发布的基金四季报中表示。
信达证券预计，虽然当前转债面临的市场风格不是绝对占优，但年初以来以有色、电力设备、汽车、通信等高弹性转债分布相对集中的行业涨幅居前，有助于相关转债行情。估值方面，尽管节前资金面的波动使得债券市场再度调整，转债估值修复的力度受限。但在当前权益反弹方向较为确定的背景下，转债的参与价值依旧较高，具体来看关注补短板、优势增强、疫后复苏板块的机会。
汇成基金同样表示，分阶段来看，一季度在股市“春季躁动”行情带动下，转债市场情绪将进一步得到提振；二季度到三季度板块轮动和业绩逐步兑现，转债市场或进入震荡期；四季度政策加码促成经济目标达成，转债市场有望进一步冲高。不过，理财赎回压力的释放周期可能尚未结束，叠加转债估值仍在高位，在利率再次向上的拐点，转债或面临阶段性压力。
华福证券预计，目前转债市场处于场内资金存量博弈状态，有待节后增量资金进场的情况。随着春节长假的临近，转债市场活跃度相对下降，周中场内资金存量博弈状态显著，下一步行情更多地取决于长假结束后增量资金的进场情况。而对于目前波动率相对较小的转债市场，围绕估值震荡而产生小幅调整大概率是市场主线。
明辉国际（03828）发布截至2022年6月30日止6个月中期业绩，收入约8.91亿港元，同比增长49%；公司拥有人应占溢利约2810万港元，而去年同期取得公司拥有人应占亏损约4690万港元；每股盈利3.9港仙；拟派中期息每股1港仙。据悉，集团截至2022年6月30日止6个月的毛利同比增加75.9%至约1.98亿港元。因集团采取多项措施（包括加强成本控制及加大高利润率产品的销售），毛利率较去年同期的18.9%上升3.4个百分点至22.3%。