从野村到萨默斯再到期权押注：“圈内人”开始为50基点加息造势！
来源：财联社
编辑/潇湘
正如同中国古代权臣篡位往往要经历“开府仪同三司，剑履上殿，赞拜不名，入朝不趋，赐九锡”等流程一样，在华尔街，当圈内呼声想要左右乃至影响到美联储决策时，往往也会有一套“别致而看似巧合”的暗中动作先行展开……
例如，在去年美联储从50个基点加息跨越到75个基点加息之前，圈内力量就已经提前开始为此推波助澜了：先是野村第一个喊话，再是美国前财长萨默斯不断造势，紧接着利率定价逾越关键分水岭，最后“新美联储通讯社”在美联储的默许下发出“独家爆料”，一套流程走完，美联储顺利完成了向更鹰派加息转变的“自然过渡”。
而眼下，就在距离美联储3月议息会议只有不到20天之际，类似的画面似乎正又一次上演——短短几天内，野村喊话了、萨默斯呼应了、期权市场的押注也蠢蠢欲动了……
这也令一件原本悬念不大的事情——美联储3月加息25个基点，如今似乎正变得不再那么确定，因为50基点加息的概率，已经从原先的0飙升至了如今不容忽视的约三成！
野村“话音刚落” 萨默斯也来造势？
我们本周早些时候曾介绍过，野村目前已经成为了首家明确喊出美联储3月加息50个基点口号的知名业内机构。而在临近本周结束前，美国前财长萨默斯似乎也不甘寂寞，开始支招起了即将迎来3月会议“噤声期”前最后一周讲话的美联储……
萨默斯表示，在一系列强劲的数据公布后，美联储决策者应该在最新讲话中强调，本月有可能重新加快加息步伐——即让加息幅度重新扩大到50个基点。
萨默斯在一场电视采访节目中指出，“美联储现在应该为3月加息50基点敞开大门。如果人们对美联储的处境做一番合理评估，会发现他们这一年多来从没有像现在这样如此落后于形势。”
“美联储近期发表的一些言论让我非常失望，他们似乎排除了3月加息50基点的可能性，我希望美联储高层引导市场保持对本月可能加息50基点的猜测。”
与近来市场上认为，当下的美国经济可能已经从“软着陆”变为了“不着陆”一样，萨默斯也认为“软着陆”的可能性正在降低，他罗列了以下六点理由：
①在对2022年最后几个月的CPI数据进行季节性修正，去年最后几个月的通胀回落趋势已就此不见；②1月CPI（环比）已显示通胀加速；③PCE价格指数加速上升；④1月经济指标表现强劲；⑤薪资数据不再显示出我们一直预期的那种降幅；⑥美国10年期国债收益率飙升至了4%以上。
按照日程安排，美联储主席鲍威尔下周将先后两天出席国会两院的半年度证词演讲。
对此，萨默斯建议道，美联储主席鲍威尔下周“有一个重要机会”，通过国会听证会重设市场的利率预期并解决联储日益严重的信誉问题。当然，美联储决策者也可以先观察下周五公布的2月美国非农就业报告和市场反应，然后再做决定。
期权交易员想要“搏一把”
在野村和萨默斯先后为美联储重返50个基点加息造势之际，期权市场上显然也在暗流涌动。
本周，美国利率期权交易员纷纷涌入了一个低成本的风险对冲策略，如果美联储本月晚些时候恢复加息50个基点，他们就能因此大赚一笔：根据CME周五公布的未平仓合约初步数据证实，周四市场积累了大量押注3月升息50基点的有担保隔夜融资利率期货（SOFR）。
一旦美联储在3月21-22日会议上恢复加息50个基点，那么这些低价买入期权的投资者就能借此以小博大。根据计算，如果周四买进100万美元4月到期的SOFR期权，最高将能够获利约1300万美元。
事实上，目前在美联储内部，支持50基点加息的鹰派始终仍存在着，最具代表性的就是圣路易斯联储主席布拉德和克利夫兰联储主席梅斯特。布拉德上月下旬曾表示，他不排除在美联储3月会议上支持加息50个基点的可能性。梅斯特也指出，如果经济条件允许，美联储可能会再次加快加息步伐。
从日程安排上看，目前距离美联储3月22日利率决议的发布，当中分别还有最后一份非农数据和CPI报告将要发布。如果这两份报告依然显示出美国就业市场紧张以及通胀具有高度粘性，那么3月加息50个基点的可能性很可能就将进一步大增。
下图是自2月初的非农公布日以来，市场对美联储利率轨迹看法的变化。从中不难看到的是，业内对美联储本轮利率峰值的预估已经创纪录地触及了5.5%，同时对年底的利率预期则已经大幅抬高了约90个基点。
在短短一个月的时间里，市场利率预期发生如此巨大的转变，毫无疑问是一件极其罕见的事。而越来越多的市场鹰派转变，也已开始逐渐从更长远的终端利率转向3月加息幅度本身，这或许也预示着：在美联储3月决议公布前，股债市场很可能仍将持续陷入动荡之中。
在探究泰山啤酒是否赴港IPO的背后，我们还应该关注这些来源：华夏酒报
随着股票发行注册制的实施，酒企A股上市之路或被切断已成行业共识。受此影响，借壳或者转战港股成为酒企寻求上市的新出路。但赴港IPO就一定“真香”吗？
这两天，有关泰山啤酒准备赴港IPO的传闻引发了酒圈儿的高度关注。
事实上，每每涉及到有酒企拟上市的话题，都会迎来全行业的“围观”。毕竟近两年，除了海伦司、柏星龙分别在香港和北京主板挂牌上市外，一直未见有酒类生产企业成功登上资本市场。
因此，作为原浆啤酒界的“扛把子”，一旦泰山啤酒成功实现赴港上市，对行业来说都有利好。
对此，啤酒营销专家方刚在接受《华夏酒报》记者采访时也表示，如果消息属实，泰山啤酒赴港上市还是蛮值得期待的。
“毕竟这么多年，啤酒行业总算是有一个新的品牌，或者说是一个新消费的品牌能够上市融资，也算‘上岸’了。”方刚指出，这是对啤酒行业新生力量的一种鼓励、一种认可和一剂强心针。
夹缝中向阳而生
自2013年，啤酒行业进入产量“见顶”、市场存量竞争的时代后，就开启了“跌跌不休”模式。直到2021年，才打破连续8年负增长的魔咒。但经过头部企业多年来的“跑马圈地”，行业大洗牌，最终被五大龙头企业占据了70%的市场份额。在此影响下，中小企业想要突出重围，泛全国化逆势翻盘，真的是“南上加南”。
但泰山啤酒做到了！
据山东泰山啤酒有限公司官方微信显示，依靠“原浆啤酒差异化定位”+“7天原浆拳头产品”+“专营模式”+“7天运营模式”+“粉丝大数据”5大法宝，截至2023年1月18日，泰山啤酒在全国28个省市落地了3200家专营店。
值得关注的是，与其他酒厂相比，泰山啤酒自主完成了产品研发生产、渠道建设和物流体系搭建。用其董事长陈成稳的话来说，在高端化的行业趋势越来越明显的情况下，泰山啤酒早已提前布局，成为原浆啤酒细分赛道的领军者了。所以，业界常会将泰山啤酒当作“夹缝中向阳而生”的典型代表。
另据《华夏酒报》记者从市场层面了解到，泰山啤酒多年来整体运转良性，代理商渠道利润不错，酒厂业绩也很可观。公开资料显示，2016年至2020年，泰山啤酒连年实现业绩翻倍，不仅没有产能过剩，还出现了无法完全满足市场需求的状况。因此，2021年10月，泰山啤酒在广东佛山启动了首个卫星工厂建设。据悉，该项目占地面积60多亩，预计建成后年产能可达10万吨/年。
2月20日，以“7心协力 粤战粤勇”为主题的2023年泰山原浆啤酒华南市场战略动员会在广东东莞召开。会上，泰山啤酒广东大区经理何首发表示，佛山工厂计划于今年投产运行，将有效实现华南市场的全覆盖。
显然，泰山啤酒“让消费者喝上新鲜啤酒” 的使命愿景正在逐步实现。
赴港上市或许是必然
尽管历经40多年的发展，泰山啤酒早已成长为行业里的一匹黑马。但不得不说的是，相比寡头们，其仍然还略显“娇小”。并且因为工厂建设，“千城万店”布局等规划都需要大量的人力、物力和财力去赋能，2019年，泰山啤酒开启了融资。
先是引入具有国资背景的泰安市泰鹰财建股权投资基金合伙企业（以下简称“泰鹰投资”）作为股东；两年后，民间资本——华文资本（CMC）与信金资本也加入进来，在带来大量资金的同时，也使得泰鹰投资退出了股东序列。
因此，对于已经没有国资背景的泰山啤酒来说，想要打开新的增量空间，势必需要更多的资本介入。
IPO或许就是最好的平台。
“就是因为牌子比较小，做不大，一定要通过IPO去增强它的综合实力，才会有更多的资金跟资源进行一些全国化的布局。我觉得泰山啤酒赴港IPO的想法是没有错的，港股上市整体门槛偏低，对企业来说，还是有机会的。”中国食品产业分析师朱丹蓬对《华夏酒报》记者说道。
眼下，随着股票发行注册制的实施，酒企A股上市之路或被切断已成行业共识。受此影响，借壳或者转战港股成为酒企寻求上市的新出路。于是我们看到，今年春节前，珍酒李渡集团有限公司已经率先披露港股招股书。
但赴港IPO就一定“真香”吗？
现实是，港股比A股更加“骨感”。
很多人可能没有关注到，“交白卷”在香港联合交易所上并不少见，特别是那些在港股上市的中小规模企业，有些交易日，K线是没有任何波动的。
以近期引发股民关注的银行股为例。据统计，自2022年11月29日至今，威海银行（09677.HK）已经连续超过60个交易日零成交；在此之前，有一模一样遭遇的是泸州银行。此外，还有中原银行、广州农商银行、晋商银行、九台农商银行、九江银行、贵州银行等先后都在港股上出现过零成交。
再具体到酒企在H股的表现，也远不及A股的上市酒企们。
截至3月3日收盘，港股酒企第一股是华润啤酒，报收60.850港元/股；紧随其后的是百威亚太，报收23.750港元/股；接下来是海伦司，报收15.400港元/股。剩下的王朝酒业、怡园酒业、通天酒业的股票价格还不到0.5港元/股。
而A股上，股价排名前三的分别是贵州茅台，报收1818.04元/股；山西汾酒，报收275.58元/股；古井贡酒，报收275.15元/股。即便是“吊车尾”的ST通葡，股价也停留在3.9元/股上。
要知道，在港股，一家上市公司成交开始趋向不活跃时，那么它就有机会进入越来越不活跃的“恶性循环中”。
此外，还有一点需要说明的是，港交所近两年业绩有下滑且吸引力减弱的趋势。
财报显示，2021年，港交所共有98只新股上市，与上年同期的154家相比，减少36%。再从集资总额来看，2021年，港交所集资总额为3314亿港元，而上年同期这一数字为4002亿港元，跌幅为17%。
去年，港交所又出现了营收、净利润的“双降”。年报披露，2022年全年，港交所实现营业收入183.74亿港元，同比减少9%；实现净利润100.78亿港元，同比减少20%。
综合来看，港股上市门槛相对较低，发行架构多元化，对于融资渠道窄、补充资本压力较大的中小企业来说，更容易达成上市的目标。但港股IPO审核制度、涉及的相关法律法规、投资者构成，终究与A股上市有所不同。如果赴港上市的企业自身实力不够，很有可能会落到没有投资商来凑的尴尬境地。
3月2日，香港证监会刚刚对外公布，香港投资者识别码制度将于2023年3月20日正式推出，若投资者还未回复开户券商同意其转交个人身份信息，后续将只能卖出股票不能买入股票。
不过，今年春节期间，消费端不断出现利好消息已经让港股开始出现回调。据公开数据统计，2023年1月，港股市场共迎来10家企业上市，上市企业数远超去年同期的4家，审核进度也明显加快。希望这波“阳春”能够持续“向阳”，最终能惠及到赴港上市和已经登陆港交所的酒企身上。
德方纳米：宜宾德方时代年产8万吨磷酸铁锂项目预计将于2023年第一季度投产每经AI快讯，有投资者在投资者互动平台提问：您好董秘，能否详细说明下贵公司目前产能以及新上项目产能和投产时间。
德方纳米(300769.SZ)3月3日在投资者互动平台表示，公司目前已建成磷酸铁锂产能26.5万吨/年，磷酸锰铁锂产能11万吨/年，补锂剂产能5000吨/年；宜宾德方时代年产8万吨磷酸铁锂项目预计将于2023年第一季度投产；后期规划的33万吨磷酸锰铁锂产能和2万吨补锂剂产能将根据市场需求情况稳步推进。
明辉国际（03828）发布截至2022年6月30日止6个月中期业绩，收入约8.91亿港元，同比增长49%；公司拥有人应占溢利约2810万港元，而去年同期取得公司拥有人应占亏损约4690万港元；每股盈利3.9港仙；拟派中期息每股1港仙。据悉，集团截至2022年6月30日止6个月的毛利同比增加75.9%至约1.98亿港元。因集团采取多项措施（包括加强成本控制及加大高利润率产品的销售），毛利率较去年同期的18.9%上升3.4个百分点至22.3%。